股票配资平台导航:配资开户公司-受“内卷式”竞争拖累 美团预告由盈转亏超233亿 存续债超130亿美元

　　近日，美团（03690.HK）发布盈利预警 ，预计2025年度将录得亏损约233亿元至243亿元人民币。与上年358.08亿元的净利润相比
，公司业绩出现大幅下滑，由盈转亏 。

　　三季度已显疲态 ，预亏超233亿创近五年新低

　　值得注意的是
，在此次年度数据出台之前，美团的利润承压在2025年第三季度便已显现
。

　　财务数据显示 ，2025年前三季度，美团实现营业收入2779.92亿元
，同比增长9.47%；净利润亏损达82.1亿元，同比大幅下降127.75%。

　　国信证券指出 ，外卖竞争显著影响公司收入利润 。公司表示外卖Q3 单均亏损达到峰值
，到店酒旅利润率受竞争及消费环境影响走低
。

　　作为一家领先的一站式本地生活服务平台，美团主要业务是提供本地消费产品和零售服务 ，包括娱乐、餐饮 、配送
、旅游及其他服务。为了应对行业竞争
，2025年美团战略性地加大了对整个生态体系的投入 。在消费者端强化营销推广与价格竞争力；在配送端增加骑手激励以保障服务品质；在商户端持续投入资源支持其提升运营效率。上述举措对公司核心本地商业分部2025年度的盈利能力造成了影响
。

　　从2025年全年走势来看，美团2025年净利润呈现震荡下滑态势。Choice数据显示 ，2025年第一季度至第三季度
，公司累计净利润分别为100.57亿元、104.22亿元 、-82.10亿元 。此次年度盈利预警显示全年预亏超233亿元，亏损幅度进一步加剧 ，创近五年来新低
。

　　图：美团2021年Q1至2025年Q3净利润变化趋势

　　受“内卷式”竞争影响
，穆迪下调公司评级展望

　　值得注意的是，在美团三季度财报电话会议上 ，美团CEO王兴曾公开表示，外卖价格战本质上是低质量低水平的恶性竞争
，过去六个月已证明这种竞争无法为行业创造真实价值，且不可持续。

　　而这一内卷式的竞争在近期得到进一步规范 。2月13日 ，市场监管总局约谈了包括美团在内的多家平台企业
，要求有关平台企业严格遵守相关法律法规规定，主动落实主体责任 ，进一步规范平台促销推广行为
，杜绝各种形式的“内卷式 ”竞争，共同维护公平竞争市场环境
。

　　与此同时 ，财联社注意到
，美团业绩大幅度下滑的背后，也与海外业务和零售业务投入的进一步加大有关。

　　一方面 ，美团旗下海外外卖平台KeeTa正加速全球布局 。2025年8月
、9月相继进入卡塔尔、科威特和阿联酋
，并在10月下旬于巴西启动试点运营
。

　　另一方面，美团在近期迅速启动了大规模的并购计划。2026年2月 ，美团宣布拟以初始代价7.17亿美元收购国内前置仓生鲜电商平台叮咚买菜的全部已发行股份 。

　　经财联社查询，截至2月25日
，美团存续中资离岸债16只，其中14只美元债存续余额130.203亿美元 ，2只点心债存续规模70.8亿元
。

　　从偿债指标来看
，2025年前三季度，公司流动比率为1.71 ，速动比率为1.68
，资产负债率为47.37%，财务结构相对稳健。

　　2026年2月11日 ，穆迪评级确认了美团的Baa1发行人评级
，将其评级展望由“稳定
”调整为“负面” 。穆迪表示，由于激烈的市场竞争 ，美团外卖业务复苏面临的不确定性上升；持续的利润率压力和更高的投资需求
，可能使其杠杆率维持在高位的时间长于预期。预计当前由补贴驱动的外卖市场竞争将逐步缓解，市场关注点将转向质量和效率 ，同时监管措施抑制非理性竞争的效果开始显现
。然而，这一预期复苏的节奏仍存在不确定性。

　　截至2月25日
，美团（03690.HK）自2024年10月触及高点217港元以来持续下跌，近日一度跌破80港元 ，跌幅已超60% 。

（文章来源：财联社）